Криптовалюта циклична. Каждый цикл рождает новые иконы, разрушает их, а иногда и возрождает.
То, что когда-то было списано со счетов и признано мертвым, может с новой силой возродиться, преобразившись под воздействием регулирования, технологий или чистой рыночной гравитации.
От залов суда до баз кода, от обанкротившихся бирж до блокчейнов, отказавшихся сворачивать деятельность, — лучшие истории возрождения отрасли раскрывают нечто более глубокое, чем просто динамика цен: они демонстрируют странную и неустанную способность криптовалют к восстановлению.
Вот пять самых невероятных возрождений в истории криптовалют, а также несколько впечатляющих провалов, которые так и не вернулись.
№ 5: XRP
Падение. После ажиотажа 2017 года XRP стал изгоем регулирования. Крупнейшие американские биржи исключили его из листинга, поскольку иск SEC затянулся на годы неопределенности, подавляя ликвидность и снижая настроения.
Разворот. Решение судьи Аналисы Торрес от июля 2023 года о том, что программные продажи XRP не являются ценными бумагами, вновь открыло рынок США. Coinbase, Kraken и другие компании повторно разместили токен, в то время как 2025 год принёс закрытие, окончательные гражданские санкции и отсутствие возможности для апелляции. Юридический туман, определивший потерянные годы XRP, наконец рассеялся.
Текущее положение. XRP торгуется около $2,40 и занимает 5-е место по рыночной капитализации, вернувшись в высший эшелон криптоактивов после полувекового затишья. Возвращение — это не только цена, это восстановление легитимности.
Взгляд в будущее.
- Базовый сценарий (6–12 мес.): XRP сохранит место в первой пятёрке при условии роста ликвидности в блокчейне и реального трансграничного объёма торгов на AMM/DEX XRPL. Диапазон: $1,60–$3,40, отслеживая бета-версию криптовалюты, основанную на ETF.
- Бычий сценарий: ясность политики платежей в США и листинг XRP ETP или ETN поднимут цену до 3,50–5,00 долл. США, при этом капитал будет перетекать из мемокоинов в коммунальные активы.
- Медвежий сценарий: если стейблкоины будут доминировать на платежных линиях, XRP может отстать от основных криптовалют, вернувшись к зоне $1,40–$1,80.
На что обратить внимание: объемы торгов XRPL в сравнении с ростом расчетов по стейблкоинам, предстоящие одобрения ETP в США или ЕС, а также глубина и базисные спреды на бирже в сравнении с ETH и SOL.
Возвращение в суд переросло в возвращение рыночной капитализации. XRP снова вошла в пятерку лучших монет, на этот раз не столько благодаря шумихе, сколько из-за вакуума, образовавшегося после того, как регуляторы постепенно разрабатывают правила для токенизированных платежей.
№ 4: Биржа Binance
Падение. В ноябре 2023 года многолетнее противостояние Binance с регуляторами достигло кульминации в соглашении на сумму 4,3 миллиарда долларов с Министерством юстиции США, FinCEN, OFAC и CFTC. Основатель Чанпэн Чжао признал себя виновным в единственном нарушении Закона о банковской тайне (BSA) и ушёл в отставку, закрыв одно из самых резонансных дел в истории криптовалют.
Разворот. Два изменения в оптике определили 2025 год. Во-первых, Binance доказала структурную устойчивость, уступив лидерство по объёму фьючерсов на BTC CME в 2024 году, а затем восстановила свою долю рынка спотовых и деривативных инструментов к середине 2025 года. Во-вторых, помилование CZ Трампом в октябре 2025 года смягчило репутацию биржи в США, намекая на возможное смягчение регулирования, несмотря на то, что лицензирование остаётся сложным.
Текущее положение. 18 сентября 2025 года BNB преодолел отметку в 1000 долларов, установив новый исторический максимум и продемонстрировав чёткую, наглядную историю искупления — от юридического минимума к возрождению доминирования.
Взгляд в будущее.
- Базовый сценарий (6–12 мес.): BNB торгуется в диапазоне от $800 до $1200 на фоне бета-тестирования криптовалюты и продолжающихся квартальных сжиганий, в то время как мониторинг соблюдения требований приближается к концу.
- Бычий сценарий: Прогресс в области лицензирования в США и интеграции реальных активов или потребителей в BNB Chain может поднять BNB до 1250–1600 долларов США.
- Медвежий сценарий: Возобновление давления со стороны правоохранительных органов или дальнейшее снижение стоимости фьючерсных акций на CME или Bybit может вернуть BNB к отметке $650–$850.
На что обратить внимание: данные о доле рынка Kaiko, мониторинг сроков сворачивания деятельности, судебные иски по операциям в США и ежеквартальные сжигания BNB.
Нормативная зима сменилась политической весной, а монета самой оспариваемой криптовалютной биржи только что напечатала четырехзначный курс.
№ 3: Солана
Падение. В 2021–2022 годах Solana превратилась из любимицы в аутсайдера. Сбои, перегрузки и крах FTX разрушили её репутацию. «Убийца Эфириума» стал лейтмотивом, поскольку простой и чрезмерная активность инвесторов подорвали настроения.
Поворот. Перенесёмся в 2024–2025 годы: бесперебойная работа стала безупречной, а использование достигло параболических темпов. Сеть за последние 60 дней продемонстрировала 100% надёжность, а многомесячные серии свидетельствуют о настоящей технической зрелости. Мемекойны превратили Solana в эпицентр розничных спекуляций, а токенизированные активы (акции Backed, USDY Ondo) ознаменовали начало новой институциональной главы. Тот же блокчейн, который когда-то рухнул под нагрузкой, теперь ежедневно демонстрирует миллиарды транзакций, не сбавляя темпа.
Текущее положение дел. Объём торгов на децентрализованной бирже Solana в течение 2025 года регулярно соответствовал объёму торгов на Ethereum или превышал его, а всплески роста стоимости мемкоина служили естественным двигателем волатильности. SOL торгуется вблизи многолетних максимумов, чему способствует глубина ликвидности и заметно устойчивая база разработчиков.
Взгляд в будущее.
- Базовый сценарий (6–12 месяцев): динамика «штанги»: мемы с одной стороны, RWA с другой — обеспечивает высокий уровень пропускной способности и комиссий. Диапазон: 150–280 долларов США с бета-версией.
- Бычий сценарий: принятие Firedancer плюс институциональные притоки RWA от Backed, Superstate или Maple поднимут цену на $300–$420 .
- Медвежий сценарий: серьезный сбой или миграция ликвидности обратно в ETH L2 поднимут курс SOL до $120–$180 .
На что обратить внимание: показатели времени безотказной работы status.solana.com, прогресс основной сети Firedancer, RWA TVL и эмиссия, доля DEX в сравнении с ETH/Base и общий объем стейблкоинов в обращении на Solana.
Сначала были мемы, теперь — казначейские облигации. Возвращение Соланы перерастает из спекулятивного в структурный.
№ 2: Эфириум
Падение. Взлом DAO в 2016 году расколол Ethereum на ETH и ETC, что стало философским расколом, который мог погубить проект.
Разворот. Слияние в сентябре 2022 года закрепило переход Ethereum на Proof-of-Stake. Dencun и EIP-4844 обеспечили доступность данных для роллапов, что открыло путь взрывному росту второго уровня. Затем в 2024–25 годах последовала волна одобрений спотовых ETF на ETH в США, что вывело актив на ту же регулируемую орбиту, что и Bitcoin. К 2025 году принятие второго уровня стало основой ежедневного использования Ethereum.
Текущее положение дел. В 2025 году ETH вернулся на отметку в 4000 долларов, при этом на уровне 2 уровня приходится около 80–90% транзакций экосистемы. Сейчас Ethereum функционирует скорее как глобальный уровень расчётов и данных, чем как единая среда исполнения.
Взгляд в будущее.
- Базовый сценарий (6–12 месяцев): ETH выступает в роли расчётного уровня, а L2 масштабирует активность потребителей и DeFi. Диапазон: 3200–5000 долларов США .
- Бычий сценарий: устойчивый приток средств в ETF и резкий рост по Base, Optimism и другим индексам поднимают ETH до $5200–$6500 .
- Медвежий сценарий: фрагментация роллапа или рост акций Solana отбросят ETH обратно к $2600–$3600 .
На что обратить внимание: панели управления потоками ETF ETH (Farside, CoinShares), пропускная способность L2Beat и TVL, комиссии за блоки после 4844 и чистые потоки стейкинга.
Из цепочки, которая когда-то переписывала историю, чтобы выжить, Ethereum теперь пишет ее сам, внутри брокерских счетов и на вершине разрастающейся экономики L2.
№ 1: Биткойн
Осень. «Криптозима» 2018 года и крах COVID-19 2020 года буквально стали заголовками некрологов. Биткоин был списан со счетов как спекулятивный пережиток, пузырь, который лопнул дважды. Объёмы розничных продаж упали, майнеры капитулировали, и традиционный финансовый сектор двинулся дальше. К концу 2020 года о смерти биткоина заявляли более 400 раз. Тем не менее, несмотря на отчаяние, устойчивость хэшрейта и упорство разработчиков по всему миру незаметно поддерживали блокчейн.
Разворот. После халвинга в 2020 году, когда в конце года и в 2021 году разразился спекулятивный пузырь, связанный с COVID, биткоин побил предыдущие исторические максимумы и достиг $69 000. Однако последовавший медвежий рынок, усугубленный системным крахом, вызванным падением FTX, снова привел к падению биткоина ниже $15 000, и некрологи вернулись.
Одобрение биткоин-ETF в США в январе 2024 года, несмотря на провал, перевернуло представление о нём с ног на голову, превратив его из маргинальной спекуляции в формальный класс активов. То, что начиналось как десятилетняя лоббистская деятельность Grayscale, BlackRock и Fidelity, завершилось созданием крупнейшего в истории моста между криптовалютой и традиционными финансами.
В течение нескольких недель миллиарды долларов хлынули в новые ETF; к середине 2025 года BTC вошел в число активов, используемых брокерами, наряду с золотом и индексом S&P 500. Макроэкономическая конъюнктура, снижение ставок, разговоры о дедолларизации и возобновившийся спрос на безопасные активы сделали свое дело.
В декабре 2024 года биткоин преодолел отметку в $100 000, а в октябре 2025 года обновил исторический максимум около $126 000 на фоне возобновления притока средств в ETF. Доля открытых позиций по фьючерсам на биткоин на CME превысила 55%, что ознаменовало полное прибытие Уолл-стрит.
Предложение долгосрочных держателей криптовалюты в сети достигло рекордных значений, даже несмотря на то, что эмитенты ETF во главе с BlackRock накапливали спотовые резервы.
Текущее положение дел. Биткоин теперь торгуется не столько как пограничный актив, сколько как макроэкономическое обеспечение. Он присутствует в пенсионных фондах, портфелях казначейских облигаций и корзинах ETF, управляемых проверенными кастодианами и ежедневными данными о потоках.
Халвинг 2024 года укрепил дисциплину предложения, а создание ETF институционализировало спрос. Даже скептики теперь оценивают подразумеваемую доходность биткоина, его фьючерсную базу и премию ETF так, как если бы это был инструмент с фиксированной доходностью.
Взгляд в будущее.
- Базовый сценарий (6–12 мес.): чистый объем покупок ETF остается положительным с небольшими просадками на откатах, предложение майнеров стабильно после сокращения вдвое; диапазон от 95 тыс. до 140 тыс. долл. США .
- Бычий сценарий: очередная волна пенсионных и суверенных ассигнований в сочетании с более низкой реальной доходностью поднимает BTC до $150 тыс.–$200 тыс .
- Медвежий сценарий: проциклический отскок доллара или устойчивый отток средств из ETF могут отбросить BTC обратно к $80 тыс.–$105 тыс .
На что обратить внимание: ежедневные информационные панели потоков ETF, базисные спреды CME и офшорных бессрочных краткосрочных опционов, совокупная рыночная капитализация стейблкоинов как показатель глобальной ликвидности и реализованная волатильность в сравнении с бетой Nasdaq.
Возвращение Биткоина ознаменовало момент, когда сдерживать первую в мире децентрализованную альтернативу фиату стало невозможно.
Когда-то отвергнутый как маргинальный эксперимент, теперь он проник на Уолл-стрит как троянский конь денежного суверенитета: регулируемый, измеримый и в то же время совершенно неподконтрольный.
Обладая стоимостью более 2 триллионов долларов и охватив как розничные кошельки, так и пенсионные фонды, биткоин остается единственными по-настоящему «деньгами свободы».
Рейтинг лучших возвращений криптовалют
| Классифицировать | Вернись | Тип | Решающий момент |
|---|---|---|---|
| 1 | Биткойн | Институционализация | Одобрение спотовых ETF в США превратило биткоин в популярный класс активов. |
| 2 | Эфириум | Техническая эволюция | Взрывной процесс слияний и укрупнений превратил Ethereum в глобальный расчетный уровень. |
| 3 | Солана | Устойчивость сети | От сбоев к доминированию: бесперебойность работы, ликвидность и возрождение розничной торговли Solana определили 2025 год. |
| 4 | Бинанс | Регуляторное погашение | Восстановление после урегулирования и помилование CZ восстановили глобальную мощь биржи. |
| 5 | XRP | Юридическое оправдание | Решение по иску SEC вновь открыло рынки США и восстановило легитимность XRP. |
Некоторые из крупнейших провалов криптовалют
STEPN, бум и спад «перехода к заработку».
Хотя на фоне остальных провалов в этом списке STEPN и казался «невинным», его падение было стремительным.
В какой-то момент казалось, что переход на заработок изменит всю криптоэкосистему, представив удивительный новый вариант использования NFT.
Количество пользователей и выручка резко возросли в начале 2022 года, поскольку модель заработка STEPN стала вирусной: ежедневное число активных пользователей превысило 700 000, а комиссии сети SOL резко возросли из-за чеканки и торговли внутри приложения.
На пике популярности кроссовки Genesis продавались за тысячи долларов, а токен проекта GMT вырос почти в 30 раз с момента запуска.
Однако в течение нескольких месяцев удержание пользователей D30 пошло на спад, поскольку обновления антибот-систем, инфляция налога на товары и услуги (GST) и региональные запреты негативно сказались на активности пользователей.
К концу 2022 года количество активных пользователей в день и выручка упали более чем на 90% от своих максимальных значений, производство кроссовок заморозилось, а активность на рынке снизилась.
OneCoin — величайшее мошенничество в сфере криптовалют.
OneCoin, которая с 2014 по 2017 год позиционировалась как революционная цифровая валюта, привлекла более 4 миллиардов долларов от инвесторов по всему миру, несмотря на отсутствие какого-либо блокчейна.
Основательница Ружа Игнатова, позже прозванная «Криптокоролевой», исчезла в 2017 году после того, как мировые власти начали расследование этой схемы.
Соучредитель Карл Себастьян Гринвуд был приговорен к 20 годам тюремного заключения, а Игнатова остается в списке самых разыскиваемых ФБР преступников.
Крах OneCoin стал предостерегающей историей о неконтролируемой шумихе, непрозрачных операциях и опасностях централизованной «криптовалюты» без криптографии.
Гора Гокс, возрождение из руин.
Когда-то на Mt. Gox приходилось более 70% торгов биткоинами, но крах биржи в 2014 году стал первой крупной катастрофой в сфере криптовалют, в результате которой было потеряно 850 000 BTC и подорвано общественное доверие.
После многих лет процедур банкротства и кредиторских баталий в 2024 году наконец-то начались выплаты в биткоинах и фиатных валютах.
Медленное разрешение дела стало важной вехой в юридическом развитии криптовалют: объем возвращенных активов превзошел ожидания, что стало сигналом о том, что даже самая темная страница в истории отрасли может найти частичное искупление.
Three Arrows Capital не удалось перезапустить.
Крах хедж-фонда в 2022 году уничтожил миллиарды долларов контрагентов, вызвав каскадную ликвидацию активов в Celsius, Voyager и Genesis.
Основатели Кайл Дэвис и Су Чжу в 2023 году возобновили деятельность с OPNX — биржей, ориентированной на торговлю претензиями. Однако ее запуск проходил в условиях регуляторных препятствий и низких объемов.
Управление по делам ветеранов Дубая (VARA) оштрафовало команду в мае 2023 года, а в сентябре того же года MAS Сингапура издала запретительные распоряжения, а активность по сравнению с конкурентами оставалась низкой в 2024 и 2025 годах.
Попытки добавить деривативы и новые листинги не привели к восстановлению доли рынка, поскольку принудительные меры и прорванный цикл доверия стали причиной низкой глубины платформы.
Терра / UST / ЛУНА, обрушение конструкции.
В мае 2022 года UST утратила привязку к доллару, что вызвало стремительный откат, поскольку изъятия Anchor резко возросли, а предложение LUNA гиперинфляционно.
Ценность экосистемы испарилась за несколько недель, и Terra 2.0 с LUNC попыталась перезагрузиться без алгоритмической стейблкоина.
Возрождение не набрало обороты, большинство проектов Terra либо закрылись, либо перешли в Cosmos и другие сети.
FTX создаёт системный коллапс.
Крах FTX в 2022 году, некогда эпицентр самого разрушительного мошенничества на рынке криптовалют, уничтожил десятки миллиардов долларов клиентских активов и подорвал институциональное доверие.
Однако к 2024 году управляющие по делам о банкротстве ликвидировали огромные активы, вернув практически все подтвержденные претензии кредиторов, что мало кто считал возможным.
Хотя сама биржа по-прежнему не функционирует, возврат ее активов и привлечение к уголовной ответственности ключевых лиц ознаменовали собой беспрецедентный поворот в правовой сфере, продемонстрировав способность криптовалют как к катастрофическому краху, так и к структурированному возмещению убытков.
Рейтинг крупнейших провалов криптовалют
| Классифицировать | Отказ | Тип | Влияние отрасли |
|---|---|---|---|
| 1 | ФТХ | Крах биржи, мошенничество | Системный/глобальный |
| 2 | Терра / ЮСТ / ЛУНА | Смертельная спираль стейблкоинов | Заражение экосистемы |
| 3 | Три Стрелы Капитал | Кризис кредитного плеча фонда | Дефолты контрагента |
| 4 | Маунт-Гокс | Взлом биржи | Ранний прецедент |
| 5 | OneCoin | Финансовая пирамида | Ориентированный на розничную торговлю |
| 6 | СТЕПН | Выгорание приложений/экономики | Нишевый / ограниченный |
Почетные упоминания
WazirX, восстановление доверия в Индии.
В 2022 году банковские рельсы были нарушены, но в 224 году депозиты в INR возобновились благодаря новому партнеру и регистрации в FIU. Объёмы спотовых операций, глубина пар INR и время безотказной работы улучшились в течение 2024 года благодаря скидкам мейкеров по паре INR-USDT.
Для полного восстановления необходимы более глубокие бухгалтерские книги INR и надежные банковские связи на протяжении нескольких кварталов.
Backpack Exchange, исполнение против доверия.
Площадка открылась в конце 2023 года, в январе 2024 года был запущен SOC 2 Type I, в апреле были запущены бессрочные контракты на BTC и ETH по бермудской лицензии, а в июне были запущены продажи с подтверждением наличия резервов. Объёмы спотовых и бессрочных контрактов выросли, спреды сузились, а на странице статуса не было зафиксировано ни одного инцидента с SEV-1.
Поводом для обновления является устойчивая глубина в пределах когорты высшего уровня, а также выданные лицензии в более крупных юрисдикциях.
МАНТРА (OM), повышение соответствия требованиям RWA.
Эмиссия токенизированных казначейских облигаций и недвижимости росла с начала 2024 года по начало 2025 года за счет аттестатов ответственного хранения и точек контакта с регулирующими органами, в то время как вторичные объемы формировались на площадках проекта.
Реальное возвращение будет зависеть от глубины погашения в условиях рыночного стресса и более широкого охвата лицензированием.
BIO Protocol, рельсы биометрической идентификации.
После аудита 2024 года и подачи заявления о влиянии на конфиденциальность увеличилась интеграция с кошельками, биржами и децентрализованными приложениями, увеличилось количество подтверждений, а в версии 2 в феврале 2025 года были добавлены отзыв и восстановление. Оставшимися пунктами наблюдения являются управление конфиденциальностью и децентрализация подтверждений.
В феврале 2025 года BIO добавила отзыв и восстановление своих подтверждений и завершила квартал с более чем 1,8 миллионами выданных подтверждений.